工商時報【摩根投信環球市場策略師 林雅慧】今夏極端氣候頻頻上演之際,美中貿易戰亦再掀波瀾,從川普宣布將於9月1日針對中國約3,000億美元商品加徵10%進口關稅,隨後人民幣貶破7的關鍵心理價位創逾10年以來新低,美方緊接著對中國列為外匯操縱國,引發中國暫停採購美國農產品,看似劍拔弩張卻又峰迴路轉,近期,美方延後對消費及電子等總值約1,600億美元加徵關稅時程延至12月15日,一連串演變顯示協商仍存高度不確定性之外,川普透過政治手段處理經濟問題也降低國際社會對其承諾的信賴感,新一輪以資本財及消費財為主的課稅商品無疑將推升進口物價,衝擊美國消費動能,增添景氣放緩預期,9月初是否按計劃協商將是近期貿易戰的觀察重點。央行接力寬鬆因應美國2年期與10年期公債殖利率差出現2007年以來首見倒掛,根據過去7次衰退的歷史經驗,當殖利率曲線反轉後,美股約仍有8個月上漲走勢,正式邁入衰退平均約14個月,顯示投資人應將其視為提醒資產配置調整的訊號,而非過度擔憂。為延續經濟擴張力阻衰退,各國央行寬鬆力道日趨積極,自8月初以來已有11個央行調降基準利率,不論是基於預防性抑或連續性降息,皆已造成前所未有的寬鬆預期,聯準會於9月中旬再降息一碼幾乎已成共識,10月底及12月中旬亦不排除有機會寬鬆,2019年底前聯邦基準利率可能再降50個基點至1.5%∼1.75%。由於通膨壓力不大,對聯準會而言支撐經濟已優先控制物價,隨著聯準會提前於8月1日停止縮減負債表,增添歐洲及日本央行重啟量化寬鬆的可能性,在貿易保護及地緣政治干擾下,競相寬鬆為市場挹注流動性的趨勢仍將持續。尋收益,抗波動全球公債殖利率頻頻走低,負殖利率債券更突破16兆美元新高,伴隨市場波動攀升,避險氛圍推升人氣火紅的黃金一度創下6年新高,儘管實質利率走低仍有利黃金,然考量抗波動及穩定息收,信用品質較佳的複合債將更具防禦功能。近期除留意本周登場的全球央行年會及美中貿易協商進程,伴隨國際政治瞬息萬變,為兼顧經濟成長與貨幣穩定的均衡下,我們預期未來6∼12個月亞洲央行仍有機會降息50至75個基點,在現金回報偏低之際,投資人尋求收益方向不變,透過靈活穩健多元配置,佈局複合債券、具防禦性質的高息資產掌握下一波投資契機。


文章轉貼如有侵權請告知我們會立即刪除
成人文學 成人文章 成人光碟 成人聊天室 成人玩具 成人色情 成人電影 成人小說 成人影城 成人影片 成人漫畫 成人網站 成人論壇 成人貼圖 做愛教學 愛情小說 情色文學 情色聊天室 情色遊戲 情色a片 情色小說 情色漫畫 情色網 情色視訊 情色貼圖 情趣按摩棒 情趣用品 情趣跳蛋 聊天室 免費無碼a片 免費成人影片 免費情色聊天室 免費a片 av女優 免費a片下載 免費性愛視訊 性愛 全裸寫真集圖片 自拍 色情援交 色情小說 色情影片 色情漫畫 色情網站 偷拍美女底褲 080聊天室 080視訊聊天室 18禁三級片 a片下載 a漫h漫一起看 亂倫小說 美女內衣寫真集 線上a片免費看 視訊做愛 視訊聊天 視訊聊天交友網 視訊聊天室 視訊交友聊天室 視訊美女走光 言情小說 a片 成人文學 成人文章 成人光碟 成人聊天室 成人玩具 成人色情 成人電影 成人小說 成人影城 成人影片 成人漫畫 成人網站 成人論壇 成人貼圖 做愛教學 愛情小說 情色文學 情色聊天室 情色遊戲 情色a片 情色小說 情色漫畫 情色網 情色視訊 情色貼圖 情趣按摩棒 情趣用品 情趣跳蛋 聊天室 免費無碼a片 免費成人影片 免費情色聊天室 免費a片 av女優 免費a片下載 免費性愛視訊 性愛 全裸寫真集圖片 自拍 色情援交 色情小說 色情影片 色情漫畫 色情網站 偷拍美女底褲 080聊天室 080視訊聊天室 18禁三級片 a片下載 a漫h漫一起看 亂倫小說 美女內衣寫真集 線上a片免費看 視訊做愛 視訊聊天 視訊聊天交友網 視訊聊天室 視訊交友聊天室 視訊美女走光 言情小說 a片 成人文學 成人文章 成人光碟 成人聊天室 成人玩具 成人色情 成人電影 成人小說 成人影城 成人影片 成人漫畫 成人網站 成人論壇 成人貼圖 做愛教學 愛情小說 情色文學 情色聊天室 情色遊戲 情色a片 情色小說 情色漫畫 情色網 情色視訊 情色貼圖 情趣按摩棒 情趣用品 情趣跳蛋 聊天室 免費無碼a片 免費成人影片 免費情色聊天室 免費a片 av女優 免費a片下載 免費性愛視訊 性愛 全裸寫真集圖片 自拍 色情援交 色情小說 色情影片 色情漫畫 色情網站 偷拍美女底褲 080聊天室 080視訊聊天室 18禁三級片 a片下載 a漫h漫一起看 亂倫小說 美女內衣寫真集 線上a片免費看 視訊做愛 視訊聊天 視訊聊天交友網 視訊聊天室 視訊交友聊天室 視訊美女走光 言情小說 a片 成人文學 成人文章 成人光碟 成人聊天室 成人玩具 成人色情 成人電影 成人小說 成人影城 成人影片 成人漫畫 成人網站 成人論壇 成人貼圖 做愛教學 愛情小說 情色文學 情色聊天室 情色遊戲 情色a片 情色小說

全站熱搜

yameng446 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()